③경기 문제만은 아니다: 옐런 의장은 미국 경제가 단지 경기 순환상 문제가 아니라, 그보다 더 큰 문제에 부딪혔다고 생각하는 듯하다. 생산성 등 구조적 문제들을 고려하면, 옐런 의장은 계속 연준의 목표에 못 미치고 있는 인플레이션(물가 상승)에 대해서는 걱정을 조금 덜하게 될 것이다.

④세계 상황: 그리스 위기가 우려스럽긴 해도, 옐런 의장은 그 여파가 나쁜 쪽으로만 미친다고 생각하지는 않는다. 유럽 전체로 봤을 때 괜찮은 면도 있다는 것이다.

⑤방식: 옐런 의장은 금리 인상의 빈도가 과거와 다를 것이란 점을 시사했다. 이전 연준 의장들은 원하는 금리 수준에 도달할 때까지 연준 회의 때마다 연속으로 금리를 올리곤 했다. 옐런 의장은 그와는 다른 방식을 택할 것이다.

⑥종착점: 옐런 의장은 금리 인상을 하더라도 예전처럼 높이 올리지는 않을 것 같다. 최종적인 수준이 과거 평균치보다 훨씬 낮을 수 있다고 생각하는 듯하다. 아직 구체적인 정보를 내놓지는 않았지만 말이다.

⑦정책 기조 차이: (금리를 올리면) 달러화가 강세를 보일 수 있다는 우려가 있다. 그러나 이런 우려가 올해 금리 인상 사이클을 시작하는 데 장애물이 되지는 않을 것이다. 현 단계에서 옐런 의장은 연준의 정책 기조가 유럽중앙은행(ECB) 등 다른 나라 중앙은행들의 정책(양적 완화)과 다른 방향(금리 인상)으로 가는 것을 크게 개의치 않는다.

옐런 의장이 자신이 생각하는 방향을 알려주긴 했지만, 그는 (자신의 말에 얽매이지 않고) 정책을 탄력적으로 운용할 수 있는 여지도 남겨두고 싶어 한다. 이런 성향은 옐런 의장이 그동안 금융시장의 기대에 더 적극적으로 맞춰주지 않은 것에서도 잘 알 수 있다. 지난 몇 달간 일부 투자자들은 금리 인상이 내년에 시작될 것으로 예상했는데, 이것은 잘못인 것으로 드러났다. 앞으로 미국 경제가 계속 나아지고 3차 구제금융안 합의에 따라 그리스 경제가 차차 정상화되기 시작하면 투자자들은 옐런 의장의 말에 더 주목할 것이고, (연내 금리 인상이 없으리라는) 기존 전망을 바꾸게 될 것이다.